Gestión de Riesgo tipo interés Existe el riesgo de tipo de interés en un activo que devenga intereses, como un préstamo o un bono, debido a la posibilidad de un cambio en el valor del activo que resulta de la variabilidad de las tasas de interés. La gestión del riesgo de tipo de interés se ha convertido en muy importante, y se han desarrollado instrumentos variados para hacer frente a los riesgos de tipo de interés. Este artículo es una introducción a formas en que las empresas y los consumidores manejan riesgo de tipo de interés utilizando diversos instrumentos derivados de tipos de interés. ¿Por qué Riesgo tipo interés no debe ser ignorada Al igual que con cualquier evaluación de gestión de riesgos, siempre existe la opción de no hacer nada, y eso es lo que hace mucha gente. Sin embargo, en circunstancias de carácter imprevisible, a veces no cobertura es desastrosa. Sí, hay un costo de cobertura, pero ¿cuál es el costo de un movimiento importante en la dirección equivocada? Basta con mirar al condado de Orange, California. En 1994 para ver la evidencia de los peligros de ignorar la amenaza del riesgo de tipo de interés. En pocas palabras, Condado de Orange Tesorero Robert Citron pidió dinero prestado a tasas más bajas a corto plazo y prestó dinero a tasas más altas a largo plazo. La estrategia era genial - tasas de corto plazo cayeron y la curva normal de rendimiento se mantuvo. Pero cuando la curva comenzó a girar y el estado de enfoque curva de rendimiento invertida, las cosas se pusieron feas. Las pérdidas a orangecounty, y los casi 200 entidades públicas para las que Citron logró dinero, se estimaron en $ 1.6 mil millones y dio lugar a la quiebra de la municipalidad - un alto precio a pagar por ignorar el riesgo de tipo de interés. Un contrato de futuros es similar a un delantero, pero proporciona a las contrapartes con menos riesgo que un contrato a plazo, es decir, una disminución de incumplimiento y el riesgo de liquidez debido a la inclusión de un intermediario. Así como suena, un swap es un intercambio. Más específicamente, un swap de tasa de interés se parece mucho a una combinación de FRA y consiste en un acuerdo entre las contrapartes para intercambiar conjuntos de flujos de efectivo futuros. El tipo más común de swap de tasas de interés es un intercambio de vainilla, lo que implica una de las partes el pago de una tasa de interés fija y de recibir un tipo de interés variable, y la otra parte el pago de una tasa flotante y recibiendo una tasa fija. Opciones de gestión de la tasa de interés son contratos de opciones para los que la seguridad subyacente es una obligación de deuda. Estos instrumentos son útiles en la protección de las partes involucradas en un préstamo a tipo variable, como las hipotecas de tasa ajustable (ARM). Una agrupación de las llamadas de tipo de interés se refiere como un límite de la tasa de interés; una combinación de puts de tasas de interés se refiere como un piso de tasa de interés. En general, una gorra es como una llamada y un piso es como una put. Swaptions Un swaption. o la opción de intercambio, es simplemente una opción para entrar en un swap. Opciones implícitas Muchos inversores se encuentran con instrumentos derivados gestión de intereses a través de opciones incorporadas. Si alguna vez ha comprado un vínculo con una disposición llamada. usted también está en el club. El emisor de la fianza exigible es asegurar que si las tasas de interés bajan, pueden llamar en su vínculo y emitir nuevos bonos con un cupón más bajo. Caps Una gorra, también llamado un techo, es una opción de compra sobre un tipo de interés. Un ejemplo de su aplicación sería un prestatario ir en largo, o el pago de una prima para comprar una gorra y recibir pagos en efectivo por parte del vendedor tapa (el corto) cuando la tasa de interés de referencia supera tasa de paro de la tapa. Los pagos están diseñados para compensar los aumentos de tasas de interés en un préstamo de tasa flotante. Si la tasa de interés real es mayor que la tasa de paro, el vendedor paga la diferencia entre el paro y la tasa de interés multiplicada por el principal nocional. Esta opción se "cap", o colocar un límite superior, el gasto por intereses del titular. El límite de la tasa de interés es en realidad una serie de opciones de componentes, o "cápsulas", para cada período existe el acuerdo tapa. Una cápsula está diseñada para proporcionar una protección contra un aumento en la tasa de interés de referencia, como la London Interbank Offered Rate (LIBOR), por un período determinado. Así como una opción de venta se considera el reflejo de una opción de compra, el suelo es la imagen especular de la tapa. La baja tasa de interés. como la tapa, es en realidad una serie de opciones de componentes, excepto que se ponen las opciones y los componentes de la serie se les conoce como "floorlets." El que es largo el piso se paga al vencimiento de los floorlets si el tipo de referencia está por debajo de precio de ejercicio de la palabra. Un prestamista utiliza esto para proteger contra la caída de precios en un préstamo de tasa flotante excepcional. Collares Un collar de protección también puede ayudar a controlar el riesgo de tipo de interés. Collareamiento se logra mediante la compra simultánea de una tapa y la venta de un piso (o viceversa), al igual que un collar protege un inversor que es mucho una acción. Un collar de costo cero también se puede establecer para bajar el costo de la cobertura, pero esto disminuye el beneficio potencial que podría ser disfrutado por un movimiento de tipos de interés a su favor, ya que ha colocado un tope a su beneficio potencial. Conclusión Estos productos proporcionan todas maneras para la cobertura del riesgo de tipo de interés, con diferentes productos de ser apropiados para diferentes escenarios. Hay, sin embargo, no hay almuerzo gratis. Con cualquiera de estas alternativas, se renuncia a algo - ya sea dinero (primas pagadas por opciones) o costo de oportunidad (el beneficio se habría hecho sin cobertura).
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